Bank of America’nın (BofA) Türk bankaları için yayınladığı raporda bankaların durumunun iyileşmeye başladığı ancak seçici olmaya devam edilmesi gerektiği belirtildi.
Banka, Türk bankalarının fiyat-defter değeri oranı çarpanının son 10 yılda ilk kez 1,0 olacağını öngördüğünü belirtti.
Özel bankalar için fiyat-defter oranının 12 aylık dönemde yukarı yönlü olmasını beklediklerini belirten BofA, bu bankalar için fiyat-defter oranının 1,2 katsayısını görmesinin makul bir varsayım olacağını kaydetti. destekleyici düzenlemelerin özsermaye getirisini artıracağını ve siyasi istikrarın artmasının özsermaye maliyetini azaltacağını öngörüyor.
Rapora göre ABD bankası, 2025 yılında özel bankaların ortalama özsermaye getirisinin hem enflasyonu hem de özsermaye maliyetini aşmasını bekliyor.
Yapı Kredi ve Garanti’ye ‘al’ önerisi
BofA, 2025 yılında özsermaye kârlılığının yüzde 30’un üzerinde olmasını beklediği Yapı Kredi ve Garanti BBVA’ya “Al” tavsiyesi verirken, gevşetilen düzenlemelerle birlikte Akbank’ın faaliyetleri üzerindeki baskının azaldığını ve 2025 yılı itibarıyla değerlendiğini belirtti. makul bir fiyat.
İş Bankası’nın göreli değerleme nedenlerinden dolayı piyasanın altında getiri notunun korunduğu raporda, kamu bankalarının yüksek hisse senedi riski nedeniyle düşük performans beklendiği belirtildi.
Raporda, makro kredibilitede görülen iyileşmeyle birlikte ortalama fiyat hedefinde yüzde 110 artış yaşanırken, 2023-2025 ortası için hisse başına getiri beklentisinin yüzde 36-52 arasında olduğu belirlendi.
Enflasyonda Mayıs ayında yüzde 78’lik zirve tahmini
Ortodoks politikalara dönüşün ve iyi tasarlanmış Orta Vadeli Programın uluslararası kredibiliteyi artırdığının belirtildiği raporda, 2023 yılı için enflasyon varsayımının yüzde 70, 2024 yılı için ise enflasyonun yüzde 70 seviyesinde gerçekleşmesinin beklendiği belirtildi. Yıl sonunda yüzde 40, mayıs ayında ise yüzde 78’e ulaşıldı.
Kur tarafında ise 2023 sonu için 31 seviyesi ve mevcut seviyenin üzerinde yüzde 15 değer kaybı bekleniyor. Bu rakam, Garanti hissesi için yüzde 43, yüzde 48 olarak tahmin edilen kâr seviyesinin oldukça üzerinde. Yapı Kredi’ye yüzde altındaŞuna dikkat çekildi.
“Yerel seçimlerden sonra faizler yüzde 45’e çıkacak”
Bank of America, siyasi faizin 2023 yılı sonunda yüzde 30’a çıkacağını, Mart 2024’te yapılacak yerel seçimler sonrasında ise faiz oranlarının yüzde 45’e çıkacağını öngördü.
Faiz marjlarının 3. çeyrekte iyileşerek 4. çeyrekte pozitife döneceğini belirten BofA, 2025 yılında tarihi ortalamanın üzerine çıkacağını öngördü. Perakende tarafında bunun daha da artması bekleniyor.
Öte yandan yeni düzenlemelerin mevduat faizlerini artırarak bankaların net faiz marjındaki büyümeyi sınırlayacağı vurgulandı.
Bank of America da Türk bankalarına yönelik tavsiye ve hedef fiyatlarını güncelleyerek Yapı Kredi’nin tavsiyesini “Al”, Akbank’ın tavsiyesini ise “nötr”e yükseltti. Bankanın hedef fiyat güncellemeleri şu şekilde oldu;
Garanti BBVA’nın hedef fiyatı 32,4 TL’den 70,7 TL’ye çıktı
Akbank’ın hedef fiyatı 16,7 TL’den 38,6 TL’ye çıktı
Yapı Kredi’nin hedef fiyatı 10,9 TL’den 23,95 TL’ye çıktı
İş Bankası’nın hedef fiyatı 11,8 TL’den 26,15 TL’ye çıktı
Halkbank’ın hedef fiyatı 5,35 TL’den 10,70 TL’ye çıktı
Vakıfbank için hedef fiyat 8,65 TL’den 14 TL’ye çıkarıldı.
